Nuestro principal objetivo es adquirir activos y flujos de caja a un precio inferior a su valor intrínseco como negocio.

Conocer y gestionar las emociones y los impulsos que todos tenemos puede determinar la rentabilidad que cosechemos como inversores.

Los datos apuntan a que podemos estar ante uno de los mejores momentos para las estrategias basadas en el Value Investing.

Si comprar negocios buenos a precios baratos es “Value Investing”, no es que nunca vaya a morir, sino que además se podría considerar como la manera de invertir más resiliente.

Los jóvenes tenemos un arduo camino por delante en lo que al aspecto financiero respecta.

¿Por qué, igual que compramos compañías que creemos que están infravaloradas, no nos ponemos cortos en compañías que consideremos que están sobrevaloradas?

Comprar un activo solo porque tiene el respaldo de compra por parte de un banco central no es en absoluto una búsqueda de valor, ni es un valor seguro.

“Lo más sabio es el tiempo porque todo lo descubre”

Tales de Mileto (585 a.C.)

Ser un inversor de éxito requiere una actividad a tiempo completo

El Sistema Público de Pensiones tiene un grave problema de sostenibilidad que nos obliga a tomar medidas de forma personal

Los planes de pensiones, lejos de ser un producto extraño o desconocido, constituyen una buena base para nuestra jubilación.

Para que un árbol nos proporcione sombra hay que regarlo a lo largo de su vida para que crezca

El coste de oportunidad refleja la estrecha relación entre escasez y elección.

Es importante mantener una estricta disciplina en la toma de decisiones que nos permita evadirnos del ruido.

“Bienvenidos al mundo de tener que pensar bastante en por qué hacer las cosas”

Los criterios de error de los inversores pueden ser por falsos positivos y por falsos negativos

Un buen inversor de "crecimiento" entiende las curvas en "s", que representan la típica trayectoria de estas compañías

El inversor debería poder elegir siempre el producto que más se adapte a su perfil de riesgo, sin tener que cumplir un mínimo de inversión

En Cobas trabajamos con amplios márgenes de seguridad y eso nos ofrece un grado de tranquilidad muy, muy importante

Los españoles suelen invertir en los momentos menos adecuados, cuando las cosas han ido bien y están muy caras, y desinvierten cuando ha ido mal y ya están baratas.

Cuanto menor sea el PER al que compramos, antes recuperaremos la inversión y mayor será nuestra rentabilidad.

El mundo ha evolucionado y se ha complicado, dificultando la posibilidad de predecir las rarezas.

Los sesgos cognitivos son alteraciones que se producen en nuestra mente y nos causan una visión distorsionada de la realidad.

Si le ofrecen hacerse rico de forma fácil y rápida, desconfíe. No existen fórmulas mágicas, si alguien la tuviera, ¿por qué iba a querer compartirla?

Deshacer posiciones en fases del mercado de máxima negatividad supone cristalizar las pérdidas en el peor momento.

La irracionalidad y las caídas injustificadas suponen siempre una oportunidad de compra a precios muy atractivos.

No hay filosofías de inversión mejores que otras, sino más adecuadas a nuestra manera de ser y a conseguir nuestros objetivos.

En 2019 dimos la bienvenida a 2.528 nuevos participes, y terminamos el año con más de 2.000 millones de euros bajo gestión.

Hoy en día parece que no se puede comprar un periódico financiero sin leer un artículo o un anuncio que mencione ESG, SRI o sostenibilidad...

Obsequiemos a nuestros hijos con algo para un futuro cada vez más incierto y con una educación financiera que les valga para toda la vida.

Obsequiemos a nuestros hijos con algo para un futuro cada vez más incierto y con una educación financiera que les valga para toda la vida.

La industria del petróleo y el gas rara vez ha estado tan olvidada, y por eso es un gran punto de partida para invertir.

Comparativa de la inversión en un fondo de inversión y en uno de pensiones, asumiendo que la cartera, la gestión y las comisiones son idénticas.

Buffett: “La bolsa es un instrumento para transferir dinero de los impacientes a los pacientes”

Generar una nueva categoría de empresas autosuficientes, prósperas y beneficiosas para sí mismas y para toda la sociedad.

Saber el valor de las empresas en las que invertimos nos permite ser disciplinados y no dejarnos llevar por las emociones.

El mercado es impredecible a corto plazo, pero a largo plazo siempre refleja la capacidad de las empresas para crear beneficios.

Para un inversor acostumbrado a las operaciones de compra de compañías no cotizadas, las valoraciones que ocasionalmente ofrece el mercado resultan increíblemente atractivas.

Calidad, Empatía y transparencia son los objetivos claros del Departamento de Atención al Inversor.

El inversor value es paciente cuando sabe lo que hace, por qué lo hace y cuánto tiempo necesita su inversión para ser rentable.

Cuando se vaya a invertir en renta variable hay que meditarlo bien, porque no hay espacio para promesas o garantías.

Aunque sólo llevo invirtiendo tres años, mi pequeña experiencia quizás pueda servir de ejemplo a algunos jóvenes que quieran iniciarse en la inversión y no saben cómo dar los primeros pasos.

Más de 12.000 personas escucharon en directo los consejos y reflexiones de Buffett y Munger durante cinco horas.

El vínculo gestor-inversor no es ocasional sino continuado y alcanza su máxima expresión no en los períodos de bonanza, sino en los de tempestad.

Los máximos exponentes de la inversión en compañías de estas características son Warren Buffett y Charlie Munger, considerados dos de los mejores gestores de activos de la historia.

Cuando invertí por primera vez no sabía qué era el interés compuesto, hasta que descubrí cómo el dinero que había ido invirtiendo periódicamente iba creciendo.

Utilizamos los ciclos en multitud de negocios, para invertir en empresas y activos de gran calidad, gestionados por equipos excelentes, a precios de saldo

Bienvenidas las disrupciones tecnológicas al sector de la gestión de activos, pero será difícil que en el Value Investing puedan sustituir a un gestor experimentado encontrando valor en un mar de oportunidades.

Hemos revisado las mayores caídas que hemos sufrido en más de 30 años de gestión, y lo que hemos podido ratificar es que después de la tormenta siempre viene la calma.

Cobas cuenta ya con dos analistas en Asia para estudiar con más detalle las inversiones en esa zona.

Value School ha cumplido recientemente el primer año de vida de un proyecto cuyo objetivo es ayudar a las personas a obtener conocimientos financieros para que tomen mejores decisiones vinculadas a su ahorro e inversión.

La vida es ondulante
"Montaigne"

Se necesitan años para comprobar la robustez del proceso de inversión de un inversor y su gestión del riesgo

En los últimos años nos hemos acostumbrado a ver crecer nuestros ahorros. Pero la historia también está plagada de situaciones dramáticas, y en esos momentos es fundamental ser fiel a tu filosofía de inversión.

Cuando hablamos de inversiones, el miedo a las pérdidas es el peor enemigo de los inversores “value”. Aquí huir no es de cobardes, sino perder la gran oportunidad de recoger la rentabilidad esperada.

Un pequeño club financiero universitario me abrió las puertas de la filosofía de la inversión en valor, que ha cambiado mi vida y, si las cosas me salen bien, cambiará la de mi entorno.

En el mercado las huidas hacia adelante, los faroles y los órdagos a la grande no funcionan. Sólo el trabajo detallado, el carácter –aguante y humildad– y la paciencia.

La ilusión y el esfuerzo que realizan los niños al practicar deporte en el colegio puede ser premiada con una fórmula que además les inculca la idea del ahorro a largo plazo, como hace el autor de este post.

Peter Drucker afirma que la función de la empresa “es crear clientes”. Nuestra función, la de Cobas, no es crear, sino cuidar a los clientes.

"El problema con este mundo es que los estúpidos y fanáticos siempre están seguros de todo lo que piensan, y la gente sabia, llena de dudas" - Bertrand Russell

No seguir las tesis de inversión de la mayoría, sus convicciones y sus prejuicios es complicado, pero si encontramos ideas contrarias y correctas, serán más baratas y tendrán un mayor potencial de revalorización.

Antes de cumplir los 35 años, cometí cinco errores de inversión por falta de conocimientos, no asesorarme bien, no diversificar y no invertir a largo plazo. Cuento aquí mis experiencias para ayudar a que otros no tropiecen en las mismas piedras.

Primero me impresionó Zinedine Zidane, después empecé a jugar al baloncesto y fue Ray Allen. Ahora, con 20 años, estudio Economía y Finanzas y mi ídolo no podía ser otro que Warren Buffett.

Los verdaderos gestores Value trabajan a tiempo completo para encontrar ideas originales. Buscan la pepita de oro, la que no es fácilmente visible e identificable.

A menudo, los inversores nos preguntamos ¿por qué una misma gestora ofrece fondos de derecho luxemburgués y fondos de derecho español? ¿Qué les diferencia? ¿Qué ventajas ofrecen? En este post contestamos a esas preguntas.

Acabamos de celebrar nuestra Conferencia Anual de Inversores en Madrid y Barcelona, con la asistencia de más de 1.800 partícipes y el seguimiento de otros 3.000 vía streaming.

Este post es especialmente importante en estos momentos de volatilidad para todos los que somos inversores “value” y tenemos ahorros invertidos en renta variable.

Algunas Fundaciones también invierten su patrimonio en fondos de renta variable, como la Fundación Carmen Gandarias, que en los últimos 24 años ha obtenido una rentabilidad del 489% para poder realizar acciones sociales.

¿Por qué hay un norteamericano radicado en la City trabajando para la gestora española Cobas Asset Management desde que se fundó?

La volatilidad ha vuelto, hay pánico (y sangre) en Wall Street, y en Bitcoin-landia. ¿Qué hay que hacer?: ¿Correr? ¿Luchar? ¿Hacernos los muertos?

Fomentar el ahorro a través de la inversión a largo plazo es una máxima que tenemos en Cobas y esto se puede llevar a cabo de muchas maneras. Uno de nuestros inversores nos cuenta la ingeniosa iniciativa que ha desarrollado para introducir a los miembros más jóvenes de su familia en este propósito.

“Invertir es divertido, emocionante, y peligroso si no haces los deberes”. Peter Lynch.

Hace algunas semanas, Francisco García Paramés y Mingkun Chan recorrieron Japón para reunirse con varias empresas e inversores de ese país. En base a esto, Mingkun nos detalla en este post por qué Cobas Asset Management invierte en Asia, y qué beneficios nos aporta tener una presencia personal en ese continente para analizar a fondo sus mercados.

Cada año por estas fechas nos preguntamos qué regalo debemos pedir a los Reyes Magos para que nuestros hijos puedan disfrutar mucho y que además les sea útil. Yo aposté hace tiempo por una inversión “value” a largo plazo para mis hijas. En principio no lo entendieron y me llamaron friki, pero cada día que pasa lo agradecen más.

“No he conocido a ninguna persona sabia que no leyese todo el tiempo”. Charlie Munger

Todos los que se acercan al mundo de la inversión conocen al mítico Warren Buffett, pero no son tantos los que han oído hablar de su socio y amigo Charlie Munger, y de su gran aportación relativa a las ventajas competitivas de las compañías.

Los inversores menos familiarizados con nosotros suelen preguntarnos por conceptos que usamos a menudo en cartas y presentaciones. Estas definiciones informales que les vamos a exponer a continuación podrían ayudarles a entender la lógica de nuestros razonamientos.

En los últimos 20 años, la inversión en acciones de bolsa, tanto de forma directa como indirecta, se ha incrementado de forma notable, multiplicándose aproximadamente por cuatro. Esa evolución se ha producido también en el inversor ante el abanico de posibilidades que se le han abierto.

La constancia, la paciencia y la fidelidad a una filosofía de inversión son columnas imprescindibles en el “value investing”

En su anterior artículo –“Ser o no ser…adivino, esa es la cuestión” – Andrés Allende nos dejaba claro que, en su opinión, para invertir no hay que adivinar; es más, hay que huir de todo lo que se le parezca. Ahora, el autor nos da las pautas claves que hay seguir para una buena inversión.

La mayoría de los que compran y venden en los Mercados no buscan valor sino beneficios, que suelen encontrar de manera cíclica y temeraria entre pérdida y pérdida. No buscan buenos negocios que comprar, sino tickers ganadores a los que apostar.

Es una actividad que exige esfuerzo y constancia para prepararse bien, con una capacidad de aprendizaje continua. Y todo esto, acompañado de una cierta base financiera.

Es lógico que a los partícipes de planes de pensiones les surjan dudas fiscales, y más para los que tienen que decidir sobre el rescate de los mismos antes del 31 de diciembre de 2018

El equipo de Cobas Asset Management agradece a los más de 12.000 partícipes haber confiado sus ahorros a nuestro gran proyecto.

Cobas Asset Management ha alcanzado un acuerdo con la editorial Deusto para financiar una parte de la traducción y publicación en castellano de libros considerados importantes en el mundo de la inversión y del ahorro.

El círculo virtuoso del trabajo duro, en el algún momento se tornó en el círculo vicioso de la predicción. Supongo que, en cierto modo, la frase más difícil en finanzas es decir “NO LO SÉ”.

En la primavera de 1991, dos amigos me animaron a sumarme a una iniciativa en la que ya trabajaba Francisco García Paramés. Ahora he vuelto a ponerme en manos de mi gestor, después de tantos años y de una brillantísima rentabilidad obtenida, aunque siempre sometida a las lógicas oscilaciones en el tiempo.

La depuración es el fruto maduro del tiempo, el trabajo, la inteligencia, la profundización y una auto exigencia máxima.

Si no queremos que nuestra jubilación dependa sólo de circunstancias económicas, decisiones políticas, índices de natalidad o tasas de paro, la mejor opción es dirigir nuestros ahorros a un plan de inversión a largo plazo

La filosofía de inversión de cada uno debe mantenerse leal a ciertos principios fundamentales que están ahí como referencia, para protegernos de nuestras emociones y nuestros sesgos.

El ruido mediático que nos rodea nos dificulta ver el vaso medio lleno y eso hace que la labor de la inversión sea más complicada.

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